徐立凡：中國增資IMF既非捐款也非無條件_經濟臺

　　在18日召開的G20洛斯卡沃斯領導人峰會上，中國宣佈支持並決定參與國際貨幣基金組織（IMF）增資，數額為430億美元，規模僅次於日本和德國。

　　增加IMF的資金資源和貸款能力，是應對當前全球經濟形勢的必然。IMF作為金融危機發生時全球金融秩序監管者和最後貸款人，面對目前不穩定的經濟形勢，必須未雨綢繆。

　　從中國角度看，積極參與共同應對危機，也是改善經濟外部環境的應然之舉。鋻於歐債危機的嚴重程度，在IMF貸款能力增強之後，歐元區將是主要受益人。而歐元區防止崩潰的防火墻越堅實，中國出口環境急劇惡化的可能性也就越小。

　　需要強調的是，此次中國向IMF增資430億美元，並非無償捐資，而是對於外匯儲備的合理投資運用。首先，430億美元承諾的是需要資金時的借款規模，而不是實際使用資金，這筆錢也仍然由中國管理。其次，由於IMF是最高地位的貸款人，其發行的票據信用可得到保證，以購買票據形式參與IMF增資，也就保證了收益安全性。從這個角度説，增資也可以視作是外匯儲備管理的優化。同樣作為外匯富裕國，日本向IMF增資600億美元，也是出於同樣考慮。

　　與日、德不同的是，中國對IMF增資的積極態度，還多了一點考慮，即對IMF改革的再次強調。中國增資，不僅是尋求外儲的安全性和收益性，也是基於IMF改革的承諾。早在2010年10月，在韓國慶州召開的G20財長和央行行長會議就已對IMF份額改革達成協定：IMF將在2012年之前向包括新興國家在內代表性不足的國家轉移超過6％的份額。按照這一路線圖，份額改革完成後，中國的份額將從原來的3.72％升至6.39％，投票權也將從原來的3.65％升至6.07％。然而，2012年已經過半，這一改革因為美國拖延仍沒有落實。

　　因此，中國增資不是無條件的，IMF能否完善份額和治理結構，提高新興市場和發展中國家的權重，將決定今後中國與IMF合作的方式和水平。

　　□徐立凡（財經評論員）

責任編輯：李耀威